1、A轮融资时，用户量增长迅速，ARPU值为0，收入为0，估值依据用户量MAU进行计算A+轮融资后，用户量达到500万，ARPU值为1元，公司开始通过广告变现获得少量收入，估值继续以用户量为基础B轮融资时，用户量增至1500万，ARPU值为5元，收入达到7500万元，估值方法转变为用户量和收入的综合...